冷轧反弹之路漫漫

        进入2014这半年以来，冷轧现货价格一路跌破4000元/吨、3900元/吨的关口，底部价格不断被刷新，市场心态一片消极。然而近期随着期螺跌破3000元/吨后快速反弹及宏观方面利好消息提振，部分商家认为冷轧市场或许能结束“冷兮兮”的现状，在不久的将来也能出现反弹，但在目前交易清淡，价格阴跌的行情下，商家的美好预期真的能实现吗？下文笔者从宏观、库存及市场心态等方面作一简单分析。

 

　　 宏观利好因素有所支撑：日前汇丰银行公布的最新数据显示，6月中国制造业PMI初值由5月的49.4上升至50.8，创下7个月新高，这也是年内首次回到荣枯线以上，其中新订单指数初值升至51.8，为15个月来新高，这显示出此前的“微刺激”政策效果开始显现。与此同时，李总理日前表态经济增长7.5%的下限基调替代了7.5%左右的基调，暗示了稳增长政策有进一步加码趋势。这都对于我国经济增长的复苏有较积极的作用，也能安抚商家日益悲观的情绪。

 

　　 此外，虽然近期冷轧的上游品种热轧呈现出逐步好转的迹象，但是宝钢、武钢、河北钢铁等大型钢企出台7月份期货价格，冷轧再次“明平暗降”，在一定程度上增加了贸易商看空的预期，以上海市场为例，本周冷轧价格继续寻底，武钢本钢资源基价报至3990元/吨，出货量也未见明显好转。同时，目前流通中冷热板市场资源状况也不尽相同，冷轧各规格资源供应较为充足，而热轧部分资源出现短缺，故建议商家不要贸然跟进。

 

　　 库存方面，据中钢协数据显示，截止到上周五(6月20日)，重点城市的五大品种钢材社会库存总量为1355.61万吨，周环比下降21.62万吨。其中，冷轧库存量为148.23万吨，虽仍呈下滑态势，但目前冷轧现货价格底部震荡，终端用户在“买涨不买跌”心理的作用下，整体采购氛围不强反弱，市场的刚性需求或在减少，后期去库存速度或将进一步放缓。

 

　　 综合考虑，现正处于月底、季度末、半年期三重资金压力下，商家积极走货回笼资金仍是主要操作，价格反弹受到抑制；此外，根据5、6月份汽车数据显示产销同环比增速均出现下滑，下游采购缩量，淡季效应显著，故冷轧短期价格反弹仍缺乏支撑，商家仍需谨慎操作。

 

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